加码中药大健康，康恩贝熬过转型阵痛期？

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近几年不断“买买买”又“卖卖卖”的康恩贝，近日又有了新生意，该公司发公告称，为了为更好地理顺公司有关子公司股东关系和治理结构，进一步巩固和提升公司以中药大健康产业为核心业务的竞争优势和能力，受让子公司剩余全部股权。随着消费不断升级以及一系列利好政策的推进，中药大健康产业越来越受到重视，市场前景也非常广阔，2019年处于“阵痛期”的康恩贝也开启了转型。从2022年预估业绩来看，康恩贝的转型已初见成效。

受让子公司股权

据康恩贝发布公告，经公司董事会审议通过，同意公司以 3527.37 万元受让胡北持有的浙江康恩贝健康科技有限公司（以下简称“健康科技公司”）12.3335%股权，并同意公司与胡北签署的有关健康科技公司 12.3335%股权转让协议。

鉴于交易对方胡北与公司董事长并直接持有康恩贝5.2%股份的胡季强为父子关系，根据《上海证券交易所股票上市规则》6.3.3条规定，胡北为康恩贝的关联自然人，此次受让胡北持有的健康科技公司12.3335%股权构成关联交易，不构成重大关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组事项。

据了解，健康科技公司的股东中，康恩贝持有80%股权，胡北持有12.3335%股权，高晶和胡晓丹合计持有7.6665%股权。2022年以来，胡北已专职于珍视明公司，不在康恩贝合并报表范围内的公司（包括健康科技公司）任职，高晶现不在公司合并报表范围内的公司（包括健康科技公司）任职，胡晓丹在健康科技公司也未担任高管职务。

康恩贝拟受让上述三位自然人股东合计持有的健康科技20%股权。1月17日，按照公司有关管理制度，经公司总裁办公会审议通过，决定同意公司以2192.63 万元受让高晶和胡晓丹合计持有的健康科技公司7.6665%股权；同时，同意公司以3527.37万元受让胡北所持健康科技公司12.3335%股权。

康恩贝表示，此次受让健康科技公司少数股权完成后，公司将围绕公司大健康产业规划，对健康消费品事业部下属有关公司进行积极整合，涉及市场拓展、营销渠道、业务创新和产品培育/引进等多个方面，可能存在业务整合未能达到预期的风险。

资源整合大改革

康恩贝在公告中指出，此次受让股权的大背景是其近几年的资源整合规划。

拥有“肠炎宁”、“珍视明”等大IP的康恩贝，为了实现业绩最优化，不断对旗下资产进行调整，一边卖出一边买进，同时又将业务板块进行了重新整合。

2020 年 7 月，康恩贝将原新零售事业部和大健康事业部合并设置为健康消费品事业部，并对相关板块生产经营实行全程组织和管理。康恩贝健康消费品事业部主要包括健康科技公司和当时康恩贝控股80%的江西珍视明药业有限公司（以下简称“珍视明公司”）及保健品、健康产品生产经营单元等。健康消费品事业部总经理由胡北担任，同时胡北还分别担任健康科技公司执行董事、总经理和珍视明公司董事长职务。

2021年，为进一步整合资源聚焦发展中药大健康业务、打造浙江省中医药健康产业主平台，同时为了珍视明公司能更好地抓住眼部护理及健康产业快速发展的时机，康恩贝通过浙江产权交易所公开挂牌转让珍视明公司 42%股权，并于 2021 年底完成。该次转让交易完成后，康恩贝对珍视明公司的持股比例下降至 38%，珍视明公司不再为该公司控股子公司，2022 年起不再纳入康恩贝合并财务报表范围。珍视明公司出表后，康恩贝健康消费品事业部主要由健康科技公司及其旗下三家子公司组成。

同年，为了及时止损，康恩贝出售兰信小贷公司30%股权以及迪耳药业25%股权，分别实现收益5337万元及3577.25万元，并忍痛割让先后耗资27亿元收购来的贵州拜特全部股权。

2022年9月，康恩贝公告称拟以约1.7亿元受让控股股东浙江省中医药健康产业集团有限公司持有的浙江中医药大学中药饮片有限公司51%股权。中医药大学饮片公司主要从事中药饮片的生产和销售，2021年度营业收入4.23亿元，净利润1672.81万元。

中医大健康前景可观

而频繁地买卖资产，则是康恩贝向中药大健康方向转型路上必不可少的重头戏。

几年前，国内医药行业改革不断深化，越来越多药企经历“阵痛”，康恩贝也没能逃过。2019年，康恩贝实现营业收入67.68亿元，同比下降3.56%，亏损3.46亿元，净利同比下降142.4%。

为了实现业绩反转，康恩贝在开始资源整合的同时，也在进行战略转型，尤其是中药大健康领域。

自中医药发展上升为国家战略以来，国家高度重视中医药发展，密集出台多项政策法规，扶持中医药的相关政策持续加码，尤其是2022年3月，办公厅印发了《“十四五”中医药发展规划》，对“十四五”时期中医药工作进行全面部署，为中药行业发展奠定了良好的政策基础。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东对《甲12号健闻》表示，中医药是世界医药宝库的重要成员，成本低、效果好、历史悠久，拥有广阔的群众基础，独特的优势决定了其广阔的产业前景。“2021年中医药市场规模已突破6900亿元，未来十年中医药大健康市场规模有望达到8万亿元，对国内外医药企业来讲，中医药市场规模都足够大，前景相当可观。”

其中，中医诊断和治疗服务是中医大健康的重要业务板块之一，未来市场规模庞大。根据弗若斯特沙利文，中医诊断和治疗服务预计2030年市场规模将达到18390亿元，年复合增长率 18.2%。

目前看来，康恩贝转型已初见成效。康恩贝此前公布的2022年业绩预减公告显示，经财务部门初步测算，预计2022年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.75亿元-5.25亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，增加3.17亿元-3.67亿元，同比增长200.26%-231.87%。（图片来源：康恩贝官网）

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